مؤشر KOSPI الكوري يقترب من دوامة سوق هابطة بفعل تراجعات أسهم الرقائق

تراجع حاد في KOSPI وضغوط على أسهم الرقائق

شهد مؤشر KOSPI هبوطاً حاداً خلال جلسة الأربعاء، حيث انخفض حتى 5.4% ليصل إلى أدنى مستوى في نحو ثلاثة أسابيع عند 7,222.60 نقطة. وبذلك يكون المؤشر قد تراجع بأكثر من 20% مقارنة بذروته القياسية البالغة 9,385.59 نقطة والمسجلة في 19 يونيو، ما يضعه على أعتاب دخول سوق هابطة إذا أغلق عند هذه المستويات أو أدنى منها. ويُعرَّف السوق الهابط عادة بانخفاض أصل أو مؤشر بنسبة 20% أو أكثر عن آخر قمة سجلها.

جاءت هذه الخسائر في ظل موجة بيع عميقة في أسهم شركات تصنيع الرقائق المحلية. فقد تراجعت أسهم Samsung Electronics Co Ltd بما يصل إلى 6%، على الرغم من إعلان الشركة عن تحقيق ربح قياسي في الربع الثاني. إلا أن إيرادات الشركة جاءت دون بعض التوقعات المرتفعة، ما أثار تساؤلات حول قدرة Samsung ونظيراتها على الحفاظ على وتيرة نموها القوي المدفوع بالذكاء الاصطناعي خلال الفصول المقبلة.

استغل مستثمرون هذه المخاوف لإعادة جني الأرباح في سهم Samsung، خصوصاً بعد أن تضاعفت قيمة السهم أكثر من مرة خلال العام الماضي. كما هبط سهم SK Hynix Inc، المنافس الرئيسي لـ Samsung، بما يصل إلى 5% بعد تراجع بنسبة 6% في الجلسة السابقة، مما عمّق الضغوط على قطاع أشباه الموصلات الكوري.

تأثير الرافعة المالية والأخبار القطاعية على تقلبات السوق

تفاقمت خسائر أسهم الرقائق بفعل مستويات مرتفعة من الرافعة المالية في هذا القطاع، خاصة عقب إطلاق عدد من الصناديق المتداولة (ETFs) ذات الرافعة والاتجاه المعاكس منذ مايو. وأسهم هذا الاستخدام المكثف للمنتجات ذات الرافعة في تضخيم تحركات الأسعار نزولاً خلال موجة التصحيح الحالية.

كما تأثرت شركات تصنيع رقائق الذاكرة بتقرير يشير إلى أن Apple Inc تدرس الاستعانة بموردين صينيين، في ظل تنامي نقص المعروض لدى المنتجين الكوريين الجنوبيين. وقد يُسهم هذا التوجه المحتمل في الضغط على أسعار الذاكرة في الأجل المتوسط، وهو ما أثار قلق المستثمرين بشأن آفاق أرباح المنتجين الكوريين.

امتدت عمليات البيع إلى قطاعات أخرى ذات انكشاف على الذكاء الاصطناعي. فقد تراجعت أسهم Hyundai Motor بنسبة 4.7%، بعد أن كانت قد قفزت 120% خلال الاثني عشر شهراً الماضية مدفوعة بشراكات مع Nvidia وخططها في مجال "الذكاء الاصطناعي المادي" (physical AI)، ما أضاف مزيداً من الضغط على مؤشر KOSPI.

ورغم أن KOSPI يعد أفضل مؤشرات الأسهم العالمية أداءً منذ بداية العام، بفضل المكاسب القوية في أسهم التكنولوجيا والرقائق على خلفية التفاؤل بالذكاء الاصطناعي، فإن هذا الصعود تعرّض للتعثر في الأسابيع الأخيرة. ويأتي ذلك وسط ارتفاع ملحوظ في التقلبات وتزايد الشكوك حول استدامة تقييمات أسهم الذكاء الاصطناعي المرتفعة جداً في الأجل القريب.

FAQ

ما الذي يدفع مؤشر KOSPI نحو سوق هابطة؟
الإجابة: يدفع المؤشر نحو سوق هابطة تراجعه بأكثر من 20% عن قمته المسجلة في 19 يونيو، نتيجة موجة بيع واسعة في أسهم شركات تصنيع الرقائق المحلية وأسهم أخرى ذات علاقة بالذكاء الاصطناعي، إلى جانب تأثير الرافعة المالية المرتفعة في القطاع.

لماذا تراجع سهم Samsung Electronics رغم إعلان أرباح قياسية؟
الإجابة: تراجع سهم Samsung Electronics بنحو 6% لأن إيراداتها جاءت أدنى من بعض التوقعات العالية، ما أثار تساؤلات حول استدامة نموها المدفوع بالذكاء الاصطناعي، كما استغل المستثمرون الوضع لجني الأرباح بعد أن تضاعفت قيمة السهم خلال العام الماضي.

ما دور المنتجات المالية ذات الرافعة في تفاقم هبوط أسهم الرقائق؟
الإجابة: ساهمت مستويات الرافعة المالية المرتفعة، خاصة عبر الصناديق المتداولة ذات الرافعة والاتجاه المعاكس التي أطلقت منذ مايو، في تضخيم تحركات الأسعار نزولاً، ما زاد من حدة الهبوط في أسهم شركات تصنيع الرقائق الكورية.