روسيا تقر إطاراً تنظيمياً شاملاً لسوق العملات المشفّرة مع استمرار حظر استخدامها كوسيلة دفع

تفاصيل القانون الجديد وتنظيم سوق العملات المشفّرة

أفادت وكالة الأنباء الروسية الرسمية TASS بأن القانون الجديد ينشئ قواعد تنظيمية شاملة لمختلف المشاركين في سوق العملات المشفّرة، بما يشمل بورصات العملات المشفّرة، والجهات الحافظة (custodians)، والوسطاء (brokers)، وغرف المقاصّة (clearing houses)، والمستثمرين، وغيرهم من المشاركين في السوق. ويأتي ذلك في إطار نقل تداول العملات المشفّرة إلى نطاق رقابي أوضح من جانب السلطات الروسية.

يبقي القانون على الحظر القائم لاستخدام العملات المشفّرة كوسيلة دفع أو كعملة قانونية داخل روسيا، إذ لا يزال يُمنع استخدامها لسداد ثمن السلع والخدمات محلياً. في المقابل، يسمح الإطار التنظيمي بالتسويات عبر الحدود باستخدام العملات المشفّرة لعقود التجارة الخارجية بين المقيمين وغير المقيمين. ووفقاً للتقارير، بدأت روسيا في السماح باستخدام العملات المشفّرة في التجارة الدولية في عام 2024 في سياق مواجهة العقوبات الغربية.

يدخل القانون حيز التنفيذ في 1 سبتمبر 2026، مع بدء سريان بعض الأحكام المتعلقة بإصدار وتداول الأصول المشفّرة في 1 سبتمبر 2027. كما ينص التشريع على فترة سماح حتى 1 مارس 2027 للبورصات العاملة حالياً للتكيّف مع المتطلبات الجديدة.

ضوابط على فئات المستثمرين والبورصات

ينص الإطار التنظيمي على تقسيم المستثمرين إلى مستثمرين أفراد (تجزئة) ومستثمرين مؤهلين (qualified investors)، مع اختلاف القيود المطبقة على كل فئة. يُسمح لمستثمري التجزئة بشراء أكثر العملات المشفّرة سيولةً، ضمن حد أقصى قدره 300,000 روبل (حوالي 3,700 دولار) سنوياً لكل وسيط. ولم يحدد التقرير ماهية الأصول المشفّرة التي ستندرج تحت فئة "الأكثر سيولة".

في المقابل، يُسمح للمستثمرين المؤهلين بشراء أي أصول مشفّرة دون حدود كمية. ويتطلب القانون من الفئتين الخضوع لـ"اختبارات ملاءمة خاصة" (special suitability testing)، كما يمكن لمستثمري التجزئة اكتساب صفة المستثمر المؤهل استناداً إلى سجل تعاملاتهم في العملات المشفّرة، بحسب ما نقلته TASS.

أما على مستوى البنية التحتية للسوق، فيُلزم القانون بورصات العملات المشفّرة بالانضمام إلى "سجل خاص" حتى تتمكن من مزاولة نشاطها، مع اشتراط حد أدنى لرأس المال قدره 15 مليون روبل (حوالي 185,200 دولار). كما يتعين على هذه البورصات الانضمام إلى منظمة ذاتية التنظيم في سوق المال (financial market self-regulatory organization).

السياق التشريعي والرقابي وتقييد أنشطة التعدين

يمثل هذا القانون تحولاً كبيراً في نهج روسيا تجاه الأصول الرقمية، إذ يأتي بعد أن أقر مجلس الدوما (State Duma) التشريع الشهر الماضي، عقب اجتياز مشروع القانون القراءة الأولى في أبريل. ويضع القانون تداول العملات المشفّرة تحت إشراف حكومي أوضح وأكثر تفصيلاً.

يتكامل هذا التطور مع جهود سابقة من جانب بنك روسيا (Bank of Russia)، الذي نشر الأسبوع الماضي مسودات تنظيمية تحدد أول إطار في البلاد لـ"التداول المنظم" للأصول الرقمية والحقوق الرقمية، بما في ذلك متطلبات لبورصات العملات المشفّرة والجهات الإيداعية الرقمية (digital depositories).

بالتوازي مع ذلك، تستمر السلطات الروسية في تشديد الرقابة على أنشطة تعدين العملات المشفّرة. ففي الشهر الماضي، أصدرت الحكومة الروسية مرسوماً يحظر تعدين العملات المشفّرة والمشاركة في مجمّعات التعدين (mining pools) في موسكو، ومنطقة موسكو المحيطة، وأجزاء من منطقة Kursk، بدءاً من 15 أغسطس وحتى نهاية عام 2032.

FAQ

ما أبرز ما ينص عليه القانون الروسي الجديد للعملات المشفّرة؟
ينشئ القانون إطاراً تنظيمياً لسوق العملات المشفّرة يشمل البورصات والوسطاء والجهات الحافظة والمقاصّة والمستثمرين، ويبقي على حظر استخدامها كوسيلة دفع محلية، مع السماح باستخدامها في التسويات عبر الحدود لعقود التجارة الخارجية.

ما هي القيود المفروضة على مستثمري التجزئة في روسيا؟
يُسمح لمستثمري التجزئة بشراء أكثر العملات المشفّرة سيولةً ضمن سقف سنوي قدره 300,000 روبل لكل وسيط، مع إلزامهم باجتياز اختبارات ملاءمة خاصة، وإمكانية حصولهم على صفة المستثمر المؤهل بناءً على سجل تعاملاتهم.

ما المتطلبات الرئيسية على بورصات العملات المشفّرة وفق القانون؟
يتعين على البورصات الانضمام إلى سجل خاص، والالتزام بحد أدنى لرأس المال قدره 15 مليون روبل، والانضمام إلى منظمة ذاتية التنظيم في سوق المال، مع منح البورصات العاملة فترة سماح حتى 1 مارس 2027 للتوافق مع المتطلبات.