توقعات Deutsche Bank وIMF لسياسات الفائدة الأميركية والأوروبية في 2026

توقعات الفيدرالي الأميركي لعام 2026

تقدّر Deutsche Bank أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة دون أي تخفيضات طوال عام 2026. ويعزو اقتصاديو المصرف هذا التوجه إلى ضغوط تضخمية ناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة، في ظل استمرار الصراع بين الولايات المتحدة وإيران.

وتشير تقديرات Deutsche Bank إلى أن إغلاق مضيق هرمز وتوسع الحرب في منطقة الشرق الأوسط يدعمان بقاء أسعار الطاقة عند مستويات مرتفعة، بما يعزز معدلات التضخم ويحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على البدء في دورة خفض للفائدة. ويمثل هذا التقييم تحولا ملحوظا مقارنة بالتوقعات السابقة التي كانت تشير إلى احتمال تنفيذ عدة تخفيضات لأسعار الفائدة خلال عام 2026.

توقعات السياسة النقدية في منطقة اليورو

على صعيد منطقة اليورو، يتوقع صندوق النقد الدولي IMF أن يلجأ البنك المركزي الأوروبي ECB إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية في عام 2026. ويأتي هذا التوقع في سياق بيئة تضخمية يرى الصندوق أن أسعار النفط تشكل أحد محركاتها الرئيسية.

وفي الوقت ذاته، يقلل صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي من احتمال تنفيذ رفع للفائدة في شهر أبريل، إلا أنهم يقرون بالحاجة إلى تبني سياسة نقدية أكثر تشددا لمواجهة الضغوط التضخمية المرتبطة بارتفاع أسعار النفط. وتبرز هذه المواقف تباينا زمنيا في مسار السياسة النقدية، مع تأجيل أي تحرك فوري في أبريل مقابل الاستعداد لتشديد أكبر في عام 2026.

FAQ

ما هي توقعات Deutsche Bank لأسعار الفائدة الأميركية في عام 2026؟
تتوقع Deutsche Bank أن يحافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على أسعار الفائدة دون تغيير طوال عام 2026، دون تنفيذ أي خفض للفائدة خلال العام.

ما العوامل التي تدفع توقعات تثبيت الفائدة الأميركية؟
تربط Deutsche Bank هذه التوقعات بضغوط تضخمية ناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة، بسبب إغلاق مضيق هرمز واستمرار الحرب الأوسع في الشرق الأوسط المرتبطة بالصراع بين الولايات المتحدة وإيران.

ماذا يتوقع IMF لسياسة البنك المركزي الأوروبي في 2026؟
يتوقع صندوق النقد الدولي IMF أن يرفع البنك المركزي الأوروبي ECB أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في عام 2026، في سياق مواجهة تضخم مدفوع بأسعار النفط، مع تقليل صناع السياسة من احتمال رفع الفائدة في أبريل على المدى القريب.