تضخم المستهلكين في الصين يتباطأ مقابل تسارع قوي في تضخم أسعار المنتجين خلال مايو

تطورات تضخم أسعار المستهلكين (CPI)

أفادت البيانات الحكومية الصادرة يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المستهلكين في الصين ارتفع بنسبة 1.2% على أساس سنوي في مايو، مقابل توقعات الأسواق بنمو قدره 1.3%. وبقيت وتيرة النمو السنوي مستقرة مقارنة بالشهر السابق، ما يشير إلى محدودية التحسن في إنفاق المستهلكين.

وعلى أساس شهري، تراجع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% في مايو، وهو انخفاض أقل من التوقعات التي رجّحت هبوطاً بنسبة 0.2%. وتوضح هذه القراءة المتوسطة استمرار تردد الطلب المحلي في ظل تصاعد حالة عدم اليقين الاقتصادي المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط.

يشير التقرير إلى أن الإنفاق الاستهلاكي الخاص في الصين يعاني منذ سنوات متأثراً بتراجع مطول في قطاع العقارات، بينما لم تنجح محاولات بكين لتحفيز الطلب سوى بشكل محدود حتى الآن. كما يضيف أن ما يصفه بـ "Gulf war" يشكل طبقة إضافية من عدم اليقين بالنسبة للمستهلك الصيني.

ووفقاً لتحليل Capital Economics، فإن تضخم أسعار المستهلكين يُظهر بالفعل مؤشرات على التراجع، مع توقعات بأن يتحول إلى انكماش في الأشهر المقبلة.

تسارع تضخم أسعار المنتجين (PPI) وتأثيرات الصراع على الإمدادات

في المقابل، شهدت أسعار المنتجين عند بوابة المصنع ارتفاعاً حاداً؛ إذ سجّل مؤشر أسعار المنتجين نمواً بنسبة 3.9% على أساس سنوي في مايو، متوافقاً مع التوقعات. وتمثل هذه القراءة تسارعاً واضحاً مقارنة بزيادة بلغت 2.8% في الشهر السابق، كما تُعدّ أقوى قراءة لمؤشر أسعار المنتجين في الصين منذ أغسطس 2022.

جاء هذا الارتفاع في تضخم أسعار المنتجين مدفوعاً أساساً بزيادة أسعار النفط والبتروكيماويات، نتيجة اضطرابات الإمدادات المرتبطة بما يصفه التقرير بـ "U.S.-Israel war on Iran". وتعد إيران مورّداً رئيسياً للنفط الخام إلى الصين، وقد تأثرت الشحنات بشكل كبير بسبب إغلاق مضيق هرمز.

إلى جانب النفط، تعرّضت واردات الصين من الكيماويات المتخصصة والمواد الأولية لاضطرابات بسبب الصراع مع إيران، ما ساهم في زيادة تكاليف المدخلات على الشركات الصناعية الصينية. ومع ذلك، يشير محللو Capital Economics إلى أن ارتفاع أسعار المنتجين لم ينعكس بشكل كبير حتى الآن على تضخم أسعار المستهلكين، ويتوقعون عودة ظاهرة انكماش الأسعار الاستهلاكية (CPI deflation) في الأشهر المقبلة.

FAQ

ما هو معدل تضخم أسعار المستهلكين في الصين خلال مايو على أساس سنوي؟
سجّل مؤشر أسعار المستهلكين في الصين ارتفاعاً بنسبة 1.2% على أساس سنوي في مايو، وهو أقل من التوقعات التي أشارت إلى 1.3%، وبقي دون تغيير عن قراءة الشهر السابق.

كيف تحرك مؤشر أسعار المستهلكين على أساس شهري؟
انخفض مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% على أساس شهري في مايو، مقارنة بتوقعات لانخفاض أكبر عند 0.2%.

ما هو معدل تضخم أسعار المنتجين في مايو وما هي أهم أسبابه؟
ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 3.9% على أساس سنوي في مايو، متسارعاً من 2.8% في الشهر السابق، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى ارتفاع أسعار النفط والبتروكيماويات واضطرابات الإمدادات المرتبطة بالصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل من جهة وإيران من جهة أخرى.

ماذا تتوقع Capital Economics لمسار تضخم أسعار المستهلكين في الصين؟
يتوقع محللو Capital Economics أن يتراجع تضخم أسعار المستهلكين في الفترة المقبلة، مع احتمال عودة الانكماش السعري (CPI deflation) في الأشهر القادمة، رغم الارتفاع القوي في أسعار المنتجين.