الرؤية الاقتصادية العالمية – أغسطس 2025

الوقت المقدر للقراءة: 17 دقائق

نستعرض في الرؤية الاقتصادية العالمية لشهر أغسطس 2025 مستجدات الأسواق والتوجهات المستقبلية، ونُسلّط الضوء على أهم البيانات الاقتصادية عالميًا ومحليًا.

نظرة عامة على الاقتصاد العالمي

أظهرت الرؤية الاقتصادية العالمية انتعاشًا نسبيًا في منتصف عام 2025، مع استمرار الضغوط الناتجة عن التوترات التجارية.

• ارتفاع مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو إلى 51.0 نقطة، وهو الأعلى منذ 11 شهرًا.
• صعود المؤشر الأمريكي المركب PMI إلى 54.6 نقطة، مع تحسن في قطاع الخدمات.
• استقرار التضخم في منطقة اليورو عند 2%، مقابل 2.7% في الولايات المتحدة.
• فرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية جديدة بنسبة 15% أواخر يوليو، مما يُهدّد تعافي الأسواق العالمية.

الاقتصاد الأمريكي – يوليو 2025

شهد الاقتصاد الأمريكي في يوليو إشارات متضاربة، مع استمرار التحديات الناتجة عن السياسات التجارية الجديدة.

• تباطؤ واضح في التوظيف، حيث أضاف الاقتصاد 73 ألف وظيفة فقط في يوليو.
• ارتفاع معدّل البطالة إلى 4.2%، مع انخفاض المشاركة في سوق العمل إلى 62.2%.
• بلغ التضخم السنوي 2.7% والتضخم الأساسي 2.9%، نتيجة ارتفاع تكلفة الخدمات والسكن.
• سجّل الاقتصاد نموًا بنسبة 3% في الربع الثاني، مدعومًا بانخفاض الواردات 30%.
• حافظ الفيدرالي الأمريكي على أسعار الفائدة عند 4.25%-4.50%، مع تحذير من تداعيات التعريفات الجمركية الجديدة.

أبرز توقعات الاقتصاد الأمريكي – أغسطس 2025

مع دخول أغسطس، تتوقّع الرؤية الاقتصادية الأمريكية تباطؤ النمو، مدفوعًا بالتوترات التجارية، وسط ترقّب لبيانات اقتصادية مهمة.

• ارتفاع احتمالية خفض الفائدة من قبل الفيدرالي الأمريكي في سبتمبر إلى أكثر من 80%.
• مراقبة الأسواق لبيانات التضخم التي قد ترتفع نتيجة التعريفات الجمركية الجديدة.
• توقّع تراجع مبيعات التجزئة في قطاعات السيارات والسلع الترفيهية.
• استمرار ضعف سوق الإسكان مع ارتفاع تكلفة الرهون العقارية.
• يترقّب المستثمرون صدور محضر اجتماع الفيدرالي لمعرفة التوجهات المستقبلية.

اقرأ المزيد: تحليل تقرير الوظائف الأمريكي

موسم أرباح الشركات الأمريكية – الربع الثاني 2025

جاءت نتائج موسم أرباح الشركات الأمريكية للربع الثاني إيجابية بشكل ملحوظ، ما عزز الرؤية الاقتصادية في أغسطس.

• ارتفاع أرباح شركات مؤشر S&P 500 بنحو 9.8% على أساس سنوي.
• حققت 81% من الشركات أرباحًا تفوقت على التوقعات، خاصة في قطاع التكنولوجيا.
• تركيز المستثمرين على نتائج كبرى الشركات مثل أبل وأمازون في بداية أغسطس، وشركة Nvidia في 27 أغسطس.
• مخاوف من تأثّر هوامش الربح مستقبلًا نتيجة التعريفات الجمركية.

تعكس هذه الرؤية الاقتصادية العالمية حالة من الترقّب الحذر، مع استمرار المخاطر الجيوسياسية والتجارية، وانتظار الأسواق بيانات أغسطس لتحديد مسار النمو القادم.

الرؤية الاقتصادية لمنطقة اليورو – أغسطس 2025

تسلّط الرؤية الاقتصادية لمنطقة اليورو الضوء على أداء الاقتصاد خلال يوليو 2025، مع توقّعات السوق في أغسطس.

ملخص الأداء الاقتصادي – يوليو 2025

شهد اقتصاد منطقة اليورو في يوليو تحسنًا نسبيًا، إلا أن النمو بقي محدودًا، مع استمرار هشاشة النشاط الاقتصادي.

• ارتفع مؤشر PMI المركّب إلى 51.0 نقطة، مسجلًا أعلى مستوياته منذ 11 شهرًا.
• صعد مؤشر PMI للخدمات إلى 51.2 نقطة، مع اقتراب قطاع التصنيع من الاستقرار (49.8 نقطة).
• ارتفع مؤشر التصنيع الألماني لأعلى مستوى في 35 شهرًا (49.1 نقطة).
• نما الناتج المحلي الإجمالي 0.1% فقط في الربع الثاني، منخفضًا من 0.6% في الربع الأول.

التضخم وسوق العمل – يوليو 2025

بقيت معدلات التضخم في منطقة اليورو عند مستوياتها المستهدفة، مع استقرار سوق العمل بشكل ملحوظ.

• استقر معدل التضخم الرئيسي عند 2% والتضخم الأساسي عند 2.3%.
• تراجع تضخم قطاع الخدمات إلى 3.1% مع ارتفاع طفيف في تضخم السلع.
• بقي معدل البطالة عند مستوى 6.2% في منطقة اليورو و5.9% في الاتحاد الأوروبي.

السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي – يوليو 2025

استمر البنك المركزي الأوروبي في سياسته الحذرة بعد خفض الفائدة إلى 2% في يونيو، وقرر تثبيتها في يوليو.

• حافظ المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة عند 2%، نتيجة استقرار التضخم عند المستهدف.
• تراجعت احتمالات خفض جديد للفائدة في 2025 إلى أقل من 50%.
• ألمانيا تعد لزيادة الإنفاق الحكومي لدعم الاقتصاد في مواجهة تحديات التجارة.

اقرأ المزيد: التضخم في أوروبا وإشارات التحديات الاقتصادية

توقعات اقتصاد منطقة اليورو – أغسطس 2025

تتوقع الأسواق استمرار التعافي الاقتصادي بشكل طفيف في أغسطس، مع تحسّن محدود في قطاعي الخدمات والتصنيع.

• من المتوقع استقرار مؤشر التصنيع PMI قرب مستوى 50، مع استفادة الشركات من الاتفاق التجاري بين أوروبا وأمريكا.
• استمرار النشاط في قطاع الخدمات بوتيرة خفيفة مع تأثير ارتفاع الأسعار.
• توقع نمو الناتج المحلي بنسبة 0.3% في الربع الثالث، مدفوعًا بالإنفاق الحكومي والاستهلاك المحلي.

أبرز البيانات الاقتصادية المنتظرة في أغسطس 2025

تتابع الأسواق مجموعة من البيانات الهامة خلال أغسطس لتحديد اتجاه الاقتصاد الأوروبي في الفترة المقبلة.

• مؤشر PMI للخدمات (5 أغسطس): متوقع تثبيت القراءة الأولية عند 51.2 نقطة، والتعديل نزولًا يعني تراجعًا في التعافي.
• محضر اجتماع البنك المركزي (8 أغسطس): يوضّح رؤية البنك لتأثير التوترات التجارية وفرص خفض الفائدة مستقبلًا.
• الإنتاج الصناعي (14 أغسطس) ومبيعات التجزئة (6 أغسطس): مؤشران مهمان لقياس تحسن التصنيع واستمرار إنفاق المستهلكين.
• بيانات التضخم (20 أغسطس): توقعات بارتفاع طفيف في التضخم العام إلى 2.1% مع تراجع طفيف في التضخم الأساسي إلى 2.3%.
• بيانات البطالة (30 أغسطس): من المتوقع بقاء معدل البطالة عند 6.2% مع مراقبة أي مؤشرات لتباطؤ سوق العمل.

توقعات أداء اليورو خلال أغسطس 2025

عقب الارتفاع الكبير بداية العام، تعرّض اليورو لتقلبات حادة في نهاية يوليو، نتيجة المستجدات التجارية مع الولايات المتحدة.

• تراجع اليورو بحوالي 2% في يوليو بعد اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة يفرض رسومًا 15% على البضائع الأوروبية.
• من المتوقع أن يتحرك زوج اليورو/دولار في نطاق بين 1.14 إلى 1.18 خلال أغسطس.
• قد يستعيد اليورو بعض قوته إذا أظهرت البيانات الأمريكية ضعفًا، أو ظهرت إشارات من الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض الفائدة.
• من جهة أخرى، قد يؤدي استمرار قوة البيانات الأمريكية أو تجدد التوترات التجارية إلى تثبيت الدولار وإضعاف اليورو.

توضح هذه الرؤية الاقتصادية لمنطقة اليورو أن الاقتصاد يسير نحو التعافي المحدود، مع تحديات تتمثل في المخاطر التجارية والجيوسياسية التي ستحدد توجهات الأسواق المالية خلال أغسطس 2025.

اقرأ المزيد: اتفاق التجارة الأمريكي-الأوروبي يتجنب الحرب التجارية

الرؤية الاقتصادية للمملكة المتحدة – أغسطس 2025

تستعرض الرؤية الاقتصادية للمملكة المتحدة لشهر أغسطس أداء الاقتصاد خلال يوليو، مع التوقعات المستقبلية وتأثيرها على الأسواق.

ملخص الأداء الاقتصادي البريطاني – يوليو 2025

بدأ الاقتصاد البريطاني النصف الثاني من عام 2025 بوتيرة نمو ضعيفة، وسط تراجع واضح في سوق العمل.

• تراجع معدل التوظيف إلى 75.2%، وارتفع معدل البطالة إلى 4.7%.
• انخفض عدد الموظفين المُسجلين بنسبة 0.3%، مع تراجع الشواغر للشهر الـ36 على التوالي.
• نما متوسط الأجور بنسبة 5%، متجاوزًا معدل التضخم، مما رفع الأجور الحقيقية بنسبة 1.1%.

التضخم والنمو الاقتصادي – يوليو 2025

رغم محاولات السيطرة على التضخم، بقيت ضغوط الأسعار مرتفعة، مع تباطؤ النمو الاقتصادي بشكل ملحوظ.

• بلغ معدل التضخم في يونيو 3.6% متجاوزًا هدف بنك إنجلترا (2%)، وبقي التضخم الأساسي عند 4%.
• سجل الاقتصاد نموًا متواضعًا بـ 0.1% فقط في يونيو.
• انخفض مؤشر PMI المركّب إلى 51.0 نقطة، وتراجع مؤشر التوظيف لأدنى مستوى منذ فبراير.

السياسة النقدية – بنك إنجلترا

تشير التوقعات إلى أن بنك إنجلترا سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00% في اجتماعه في 7 أغسطس.

• أعلنت محافظ البنك، كاثرين مان، أن مخاطر تباطؤ النمو تفوق حاليًا مخاطر التضخم.
• لا تزال السياسة المالية غير واضحة، مع توجه الحكومة الجديدة لزيادة الإنفاق على البنية التحتية والاستثمارات الخضراء.
• تسبب رفع مساهمات التأمين الوطني في أبريل الماضي في انخفاض ثقة قطاع الأعمال.

توقعات الاقتصاد البريطاني – أغسطس 2025

يواجه الاقتصاد البريطاني اختبارًا صعبًا في أغسطس لتجنب الركود، وسط توقعات بنمو ضعيف جدًا في الربع الثالث.

• من المتوقع تباطؤ الاستهلاك والاستثمار نتيجة ارتفاع الضرائب والتكاليف.
• الميزانية الحكومية المقبلة ستحدد المسار المالي للبلاد وسط توقعات بحزمة تحفيز محدودة.
• من المرجح استمرار ضعف الجنيه الإسترليني مقابل اليورو والدولار بسبب تخفيف السياسة النقدية وحالة عدم اليقين السياسي.

أبرز البيانات الاقتصادية المُرتقبة في أغسطس 2025

يتابع المستثمرون في أغسطس عددًا من البيانات المهمة لتقييم مدى استقرار الاقتصاد البريطاني.

• قرار بنك إنجلترا (7 أغسطس): توقعات بخفض سعر الفائدة إلى 4.00%، مع متابعة توزيع الأصوات والتوجيهات المستقبلية.
• مؤشرات PMI (5 أغسطس): توقعات بتحسن محدود في قطاع التصنيع، مع احتمال تراجع نشاط الخدمات.
• بيانات سوق العمل (12 أغسطس): ستحدد ما إذا كانت البطالة ستستمر بالارتفاع، مع التركيز على معدلات الأجور والشواغر.
• مؤشر أسعار المستهلكين CPI (20 أغسطس): توقع انخفاض طفيف بالتضخم العام، مع استمرار التضخم الأساسي قرب 4%.

توقعات الجنيه الإسترليني (GBP) – أغسطس 2025

شهد الجنيه الإسترليني تراجعًا كبيرًا في يوليو، مسجلًا أسوأ أداء شهري منذ أزمة سبتمبر 2022.

• تراجع الجنيه من 1.378 دولار في بداية يوليو إلى حوالي 1.33 دولار في نهايته، بانخفاض 3.7%.
• تسببت الاتفاقية التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي في زيادة قوة الدولار، مما ضغط على الاسترليني.
• من المتوقع تداول زوج GBP/USD في نطاق واسع بين 1.30 و1.34 خلال أغسطس.
• قد يواجه الجنيه الإسترليني ضغوطًا إضافية نتيجة لخفض بنك إنجلترا المرتقب لأسعار الفائدة.

في ضوء هذه الرؤية الاقتصادية، يبدو الاقتصاد البريطاني في أغسطس 2025 أمام تحديات كبيرة تتطلب توازنًا دقيقًا بين السيطرة على التضخم وتجنب الدخول في مرحلة ركود اقتصادي.

الرؤية الاقتصادية للاقتصاد الصيني – أغسطس 2025

تستعرض هذه الرؤية الاقتصادية الوضع الحالي والتوقعات المستقبلية لأداء الاقتصاد الصيني خلال أغسطس 2025، مع التركيز على أبرز المؤشرات.

ملخص الأداء الاقتصادي الصيني – يوليو 2025

شهد الاقتصاد الصيني تراجعًا ملحوظًا في يوليو، مع ضعف واضح في القطاع الصناعي والخدمي نتيجة تراجع الطلب المحلي والخارجي.

• انخفض مؤشر مديري المشتريات الصناعي الرسمي إلى 49.3، وهو الأدنى منذ أبريل، مع تراجع حاد في طلبات التصدير الجديدة (47.1).
• انخفض مؤشر مديري المشتريات غير الصناعي إلى 50.1، ومؤشر الخدمات إلى 50.0، مما يشير إلى استقرار ضعيف.
• مؤشر Caixin للقطاع الصناعي سجل 49.5، مع تراجع الإنتاج والطلبيات الجديدة، واستمرار خفض الوظائف.

بيانات النمو الاقتصادي – الربع الثاني 2025

على الرغم من تسجيل نمو بنسبة 5.2% في الربع الثاني، بقي الطلب المحلي ضعيفًا بشكل واضح.

• نما الإنتاج الصناعي بنسبة 5.1%، فيما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 2.7% فقط.
• بلغ نمو الاستثمار في الأصول الثابتة 3.6% خلال النصف الأول من العام.
• استمر معدل البطالة بين الشباب مرتفعًا، حيث يقدّر بحوالي 17%.
• ظل قطاع العقارات يعاني من الركود، مع انخفاض المبيعات وتحديات السيولة لدى الشركات العقارية.

السياسات الاقتصادية والإجراءات التحفيزية

اتخذت السلطات الصينية عدة خطوات لمواجهة التباطؤ الاقتصادي في يوليو:

• وعد المكتب السياسي الصيني بتحفيزات مستهدفة لدعم قطاعي العقارات والصناعة.
• بقيت السياسة المالية مقيّدة بسبب ارتفاع مديونية الحكومات المحلية.
• أبقى بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة دون تغيير، مع استمرار السياسات النقدية التيسيرية.
• الاتفاق التجاري مع الولايات المتحدة أبقى التعريفات الجمركية عند 15%، مما وفر استقرارًا نسبيًا.

توقعات الاقتصاد الصيني – أغسطس 2025

ستعتمد توقعات النمو الاقتصادي في أغسطس على فعالية إجراءات التحفيز في مواجهة التحديات الداخلية والخارجية.

• يتوقع الاقتصاديون تباطؤ النمو إلى نحو 4.5% خلال النصف الثاني من 2025.
• من المتوقع أن تستمر القطاعات الخدمية في التعافي البطيء، في حين سيظل قطاعا الصناعة والعقارات يعانيان من الضعف.
• من الممكن أن تستفيد الصادرات من الاتفاقية التجارية مع الولايات المتحدة، مع استمرار مستويات التعريفات المرتفعة.
• تبقى معنويات المستثمرين الأجانب حذرة بسبب تقلبات السياسات والتوترات الجيوسياسية.

أبرز البيانات الاقتصادية المُرتقبة – أغسطس 2025

تتابع الأسواق عن كثب مجموعة من البيانات الاقتصادية المهمة خلال أغسطس:

• التضخم (9 أغسطس): توقعات باستمرار انخفاض التضخم قرب الصفر، مع مخاطر انكماش الأسعار بسبب تراجع الطلب المحلي.
• الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة والاستثمار (15 أغسطس): من المتوقع استقرار الإنتاج الصناعي حول 5%، مع استمرار ضعف نمو مبيعات التجزئة (أقل من 3%).
• معدل البطالة: رغم توقف الحكومة عن نشر بيانات البطالة بين الشباب، إلا أن التقديرات تشير إلى استمرار ارتفاعها فوق 16%.
• مؤشرات مديري المشتريات PMI (31 أغسطس): سيتضح من خلالها ما إذا كان القطاع الصناعي سيعود للنمو (أعلى من 50 نقطة) أو يستمر في الانكماش.

تشير هذه الرؤية الاقتصادية إلى أن الاقتصاد الصيني في أغسطس 2025 سيبقى في مرحلة دقيقة، بين محاولة التعافي من خلال التحفيز الحكومي، ومواجهة تحديات هيكلية داخلية وخارجية قد تبطئ مسيرة النمو.

الرؤية الاقتصادية للاقتصاد الياباني – أغسطس 2025

تستعرض هذه الرؤية الاقتصادية الوضع الحالي والتوقعات المستقبلية للاقتصاد الياباني خلال أغسطس 2025، مع التركيز على أبرز المؤشرات.

ملخص الأداء الاقتصادي الياباني – يوليو 2025

شهد الاقتصاد الياباني أداءً متباينًا خلال شهر يوليو 2025، مع ضعف في الصناعة وقوة ملحوظة في الخدمات.

• القطاع الصناعي: تراجع مؤشر مديري المشتريات الصناعي إلى 48.8، بسبب ضعف طلبات التصدير وتأثير التوترات التجارية مع الولايات المتحدة.
• القطاع الخدمي: ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 53.5، مدعومًا بالطلب الداخلي والسياحة، مما رفع المؤشر المركب إلى 51.5.
• استمرت الضغوط على الشركات نتيجة ارتفاع أسعار الغذاء والطاقة.

بيانات التضخم والأجور – يوليو 2025

ظلت معدلات التضخم في اليابان فوق هدف بنك اليابان المركزي بشكل مستمر.

• بلغ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (باستثناء الغذاء الطازج) 3.3% على أساس سنوي.
• سجل التضخم الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) 3.4% سنويًا، مع قفزة كبيرة في أسعار الغذاء (8.2%).
• ارتفع تضخم قطاع الخدمات إلى 1.5%، مدعومًا بنمو الأجور.
• استقر معدل البطالة عند 2.5%، فيما عادت الأجور الحقيقية للنمو بفعل الزيادات القياسية في مفاوضات الربيع.

السياسات النقدية لبنك اليابان – يوليو 2025

أبقى بنك اليابان على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه الأخير، لكنه أشار إلى إمكانية رفع الفائدة لاحقًا.

• بقي سعر الفائدة الأساسي عند 0.5%.
• رفع البنك توقعاته للتضخم إلى 2.7% للسنة المالية الحالية، و1.8% لعام 2026.
• أكد محافظ البنك، كازو أويدا، أن رفع الفائدة قد يحدث في وقت لاحق من العام في حال استمرار التضخم القوي.
• الاتفاق التجاري مع الولايات المتحدة بتخفيض التعريفات إلى 15% ساهم في تقليل المخاطر، لكن مخاوف ارتفاع تكاليف الغذاء مستمرة.

اقرأ المزيد: قرار بنك اليابان التاريخي: كل ما تريد معرفته عن سعر الفائدة في اليابان وتأثيراته المستقبلية

توقعات الاقتصاد الياباني – أغسطس 2025

تتركز التوقعات لشهر أغسطس على مدى تعافي قطاع الصناعة واستمرار قوة الخدمات والسياحة، مع ترقب لتحركات بنك اليابان.

• يُتوقع أن تستمر سياسة التطبيع النقدي التدريجية، مع إمكانية رفع الفائدة في أكتوبر إذا بقي التضخم مرتفعًا.
• قد يشهد الين الياباني ارتفاعًا في حال زادت التوقعات برفع الفائدة، أو بسبب التدفقات نحو الملاذات الآمنة.
• من المحتمل استفادة الأسهم اليابانية من الاتفاق التجاري والطلب المحلي المستقر، رغم تحديات ضعف الصادرات وتباطؤ النمو الصيني.
• يظل الاقتصاد الياباني معرضًا لمخاطر التباطؤ في حال تدهور الظروف التجارية العالمية.

أبرز البيانات الاقتصادية المُرتقبة – أغسطس 2025

تراقب الأسواق عدة مؤشرات اقتصادية مهمة خلال أغسطس:

• مؤشر مديري المشتريات للخدمات (5 أغسطس): متوقع ثباته عند 53.5، لتأكيد قوة قطاع الخدمات.
• بيانات سوق العمل (30 أغسطس): من المتوقع استقرار معدل البطالة عند 2.5%، وأي ارتفاع قد يؤجل تشديد السياسة النقدية.
• الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني (15 أغسطس): من المتوقع نمو الاقتصاد بنسبة 0.3% بعد انكماش سابق.
• مؤشرات مديري المشتريات (22 أغسطس للصناعة، 2 سبتمبر للخدمات): قد يستقر قطاع التصنيع ويستمر قطاع الخدمات بالنمو المعتدل فوق مستوى 50 نقطة.
• مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر يوليو (23 أغسطس): من المتوقع بقاء التضخم فوق 3% مع تراجع تدريجي.
• الإنفاق الأسري لشهر يونيو ومبيعات التجزئة لشهر يوليو (27 أغسطس): تُظهر مدى تأثير نمو الأجور على الاستهلاك المحلي.

تشير هذه الرؤية الاقتصادية إلى أن الاقتصاد الياباني في أغسطس 2025 سيكون على مفترق طرق، مع استمرار زخم قطاع الخدمات والتحديات التي تواجه قطاع الصناعة، فيما تترقب الأسواق أي تلميحات من بنك اليابان بشأن رفع أسعار الفائدة.