التقرير الاقتصادي الأسبوعي – مراجعة الأسواق العالمية وتوقعات الأسبوع (21-25 يوليو 2025)

الوقت المقدر للقراءة: 8 دقائق

نظرة عامة على الأسواق المالية العالمية

أظهرت البيانات الاقتصادية العالمية الأسبوع الماضي تباطؤًا نسبيًا في التضخم، واستمرارًا في قوة سوق العمل، مع وجود تفاوت في النمو. تُعد توقعات السوق مهمة لفهم التحولات الاقتصادية القادمة. في الولايات المتحدة، بقي التضخم معتدلًا، وفي منطقة اليورو حافظ التضخم على مستوى مستقر رغم ضعف النشاط الصناعي. أما المملكة المتحدة، فشهدت ارتفاعًا في الأسعار رغم تراجع سوق العمل. في آسيا، سجل الاقتصاد الصيني نموًا قويًا في الربع الثاني، بينما استقر التضخم في اليابان فوق 2%. وتباينت الأوضاع في الأسواق الناشئة بين انخفاض التضخم في الهند وضعف النشاط الاقتصادي في البرازيل.

توقعات السوق في الولايات المتحدة: التضخم يرتفع والتوظيف قوي

سجل التضخم الأمريكي في يونيو ارتفاعًا شهريًا بنسبة 0.3%، ووصل المعدل السنوي إلى 2.7% بسبب التعريفات الجمركية. في المقابل، انخفضت طلبات إعانة البطالة إلى 221,000، ما يؤكد قوة سوق العمل رغم الشكوك الاقتصادية. كما نما الإنتاج الصناعي متجاوزًا التوقعات، وارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.6%، مما يدعم استقرار الاقتصاد الأمريكي نسبيًا.

توقعات السوق في منطقة اليورو: ركود نسبي وترقب لاجتماع المركزي الأوروبي

استقر التضخم في منطقة اليورو عند 2%، رغم تراجع النشاط الصناعي (مؤشر PMI تحت 50). وتحسن مؤشر ZEW الألماني للثقة الاقتصادية إلى 52.7 مع استمرار القلق بشأن الظروف الحالية. من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه القادم (24 يوليو)، مع تأجيل أي تخفيف نقدي محتمل إلى سبتمبر.

توقعات الاقتصاد للمملكة المتحدة: ارتفاع التضخم وضعف سوق العمل

شهد التضخم البريطاني ارتفاعًا غير متوقع إلى 3.6% في يونيو، مع استمرار الضغوط من أسعار الغذاء والوقود. كما ارتفع التضخم الأساسي إلى 3.7%، بينما قفزت البطالة إلى 4.7%. هذه البيانات تدفع بنك إنجلترا نحو قرار محتمل بخفض أسعار الفائدة إلى 4.00% في أغسطس.

توقعات الاقتصاد الصيني: نمو مستقر مع ضغوط في القطاع العقاري

سجل الاقتصاد الصيني نموًا قويًا في الربع الثاني بنسبة 5.2%، مدعومًا بارتفاع الإنتاج الصناعي (6.8%)، لكن مبيعات التجزئة والاستثمارات ظلت ضعيفة. عاد مؤشر مديري المشتريات التصنيعي للنمو (50.4)، وتراجع مؤشر الخدمات. ومن المتوقع تباطؤ النمو في النصف الثاني بسبب تحديات القطاع العقاري.

اليابان: تباطؤ طفيف للتضخم مع استمرار ضعف الطلب المحلي

انخفض التضخم في اليابان إلى 3.3%، لكنه ظل فوق هدف البنك المركزي. دعم ارتفاع أسعار الغذاء استقرار التضخم، فيما أظهرت البيانات ضعفًا في الطلب المحلي. ومن المتوقع أن يبقي بنك اليابان على سعر الفائدة دون تغيير في يوليو (0.5%).

الأسواق الناشئة: أوضاع متباينة مع تحسن في الهند

شهدت الأسواق الناشئة تفاوتًا ملحوظًا؛ انخفض التضخم في الهند لأدنى مستوياته في ست سنوات (2.1%)، وتراجع التضخم في نيجيريا إلى 22.2%. بالمقابل، ارتفع التضخم في تركيا إلى 35%، وانكمش النشاط الاقتصادي في البرازيل بنسبة 0.7%.

توقعات الاقتصاد الأمريكي، وول ستريت والدولار الأمريكي

تتركز الأنظار الأسبوع القادم على إصدار مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وتقارير مبيعات المنازل، ومؤشرات مديري المشتريات الأولية. سيؤثر تقرير التضخم بشكل كبير على قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة، والذي من المتوقع أن يبدأ في سبتمبر.

وول ستريت: موسم الأرباح محور اهتمام الأسواق

تترقب الأسواق تقارير أرباح كبرى شركات التكنولوجيا مثل تسلا وألفابت، التي ستحدد مسار الأسهم الأمريكية. استمرار التفاؤل يعتمد على نتائج الشركات والتوجهات الاقتصادية العامة.

التحليل الفني: ناسداك يواجه تصحيحًا محتملًا

يتداول مؤشر ناسداك عند مستويات قياسية حول 22,200، مع تحذيرات من انخفاض في حجم التداول، مما يزيد احتمالية حدوث تصحيح فني قريب نحو الدعم 21,000.

الدولار الأمريكي: استقرار مع ميل طفيف للصعود

استقر مؤشر الدولار (DXY) عند 98.2، مع توقعات محايدة إلى إيجابية قصيرة المدى. مستوى الدعم الرئيسي يقع عند 97.30، واستقراره فوق هذا المستوى قد يدعم ارتفاعًا مؤقتًا للدولار.

تابع القراءة: كيفية الجمع بين التحليل الفني والأساسي في الأسواق المالية

بيانات الاتحاد الأوروبي واجتماع المركزي الأوروبي يؤثران على اليورو

تترقب الأسواق الأوروبية اجتماع البنك المركزي الأوروبي في 24 يوليو، حيث يُتوقع إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير (2.00%). كما ستحرك مؤشرات مديري المشتريات ومؤشر Ifo الألماني معنويات السوق. يبقى خطر التعريفات الأمريكية (30%) اعتبارًا من 1 أغسطس مصدر قلق رئيسي.

التحليل الفني لليورو: نطاق تداول محدود

أنهى زوج EUR/USD تداولات الأسبوع قرب 1.1620، مع مقاومة عند 1.1700 ودعم حول 1.1550، ما يعكس تداولات محدودة قبل اجتماع المركزي الأوروبي.

سوق الذهب: طلب قوي ودعم من ضعف الدولار

توقعات سوق الذهب لهذا الأسبوع، يتم تداول الذهب حول مستوى 3,350 دولارًا للأونصة، مدعومًا بالطلب القوي من البنوك المركزية وضعف الدولار. تظل مستويات 3,360 دولارًا مقاومة قوية، و3,320 دولارًا دعمًا هامًا.

التحليل الفني: الاتجاه إيجابي مع تصحيح محتمل

الاتجاه صاعد مع مقاومة رئيسية عند 3,380 دولارًا. الكسر تحت 3,310 دولارًا قد يدفع لتصحيح مؤقت نحو 3,260 دولارًا قبل استئناف الصعود.

سوق النفط (WTI): توازن بين العرض والطلب في نطاق ضيق

يتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) عند 66 دولارًا للبرميل، مع عوامل عرض متزايدة من أوبك+ وأمريكا، يقابلها طلب موسمي قوي. تظل توقعات الأسعار بين 65-68 دولارًا.

توقعات EIA وأوبك: سوق متوازن مع مخاطر محدودة

خفضت إدارة معلومات الطاقة (EIA) توقعاتها للأسعار إلى متوسط 65.22 دولارًا لعام 2025. من المتوقع استمرار توازن السوق مع وجود مخاطر من زيادة المخزون الأمريكي والتعريفات الجمركية.

التحليل الفني: مستويات هامة للمراقبة

المقاومة عند 68.00 دولارًا، والدعم عند 65.00 دولارًا، مع توقعات بالحفاظ على هذا النطاق في المدى القصير.

البيتكوين: تصحيح محدود بعد ارتفاعات قياسية

تراجع سعر البيتكوين إلى حوالي 117,750 دولارًا، بعد بلوغه مستويات قياسية فوق 123,000 دولار. تباطأ الزخم مع عمليات جني الأرباح، لكن الطلب المؤسسي والتنظيمات الإيجابية تدعم السعر.

التوقعات: تداول جانبي وترقب للعوامل التنظيمية

من المتوقع تداول البيتكوين في نطاق 110,000-130,000 دولار الأسبوع المقبل. ستؤثر خطابات الاحتياطي الفيدرالي والتطورات التنظيمية بشكل مباشر على اتجاه الأسعار.

التحليل الفني للبيتكوين: مقاومة ودعم رئيسيان

تقع المقاومة الرئيسية عند 140,000 دولار، مع دعم قوي عند 112,500 دولار. قد تستمر الأسعار في التقلب ضمن هذا النطاق في ظل التطورات الاقتصادية والتنظيمية.