في خطوة قد تثير قلق المستثمرين في العملات الرقمية، حذر محللو بنك JPMorgan من أن تيثر (Tether)، أكبر عملة مستقرة في العالم، قد تضطر إلى بيع بعض أصولها — مثل البيتكوين، والمعادن الثمينة، والسندات الشركات، والقروض المضمونة — من أجل الامتثال للوائح العملات المستقرة المقترحة في الولايات المتحدة.

ما هي اللوائح الأمريكية الجديدة؟

الولايات المتحدة قدمت مشروعين لقوانين تهدف إلى تنظيم سوق العملات المستقرة. الأول هو قانون الشفافية والمساءلة للعملات المستقرة (STABLE) في مجلس النواب، والثاني هو قانون توجيه وإنشاء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS) في مجلس الشيوخ. تهدف هذه القوانين إلى فرض متطلبات ترخيص صارمة على مصدّري العملات المستقرة، بما في ذلك قواعد إدارة المخاطر ودعماً احتياطياً بنسبة 1:1.

احتياطيات تيثر (Tether): هل هي متوافقة؟

بحسب تقرير JPMorgan، فإن نسبة امتثال احتياطيات تيثر تختلف وفقًا للقانونين المقترحين. في حال تطبيق قانون STABLE، 66% فقط من احتياطيات تيثر ستكون متوافقة، بينما يلتزم 83% من احتياطياتها بمعايير قانون GENIUS. ومع ذلك، يشير المحللون إلى أن كلا الرقمين يظهران انخفاضًا في نسبة الامتثال منذ منتصف 2024 بسبب تزايد العرض من العملات المستقرة.

اقرأ المزيد: رهان السلفادور على البيتكوين

تحديات جديدة لتيثر في السوق الأمريكي

تيثر (USDT)، التي تسيطر على حوالي 60% من سوق العملات المستقرة، تواجه بالفعل تدقيقًا تنظيميًا في أوروبا، حيث تتطلب لوائح MiCA الأوروبية أن يحتفظ المصدّرين الكبار بنسبة 60% من احتياطياتهم في بنوك الاتحاد الأوروبي. لكن سوق الولايات المتحدة يمثل تحديًا أكبر، نظرًا لحصة تيثر الكبيرة في السوق الأمريكي. إذا تم تطبيق القوانين الجديدة، فإن تيثر قد تحتاج إلى إعادة هيكلة احتياطياتها، وتحويل جزء منها إلى أصول أكثر سيولة مثل سندات الخزانة الأمريكية.

هل ستبيع تيثر (Tether) أصولها؟

من المحتمل أن تضطر تيثر (Tether) لبيع بعض أصولها غير المتوافقة مع اللوائح الجديدة، مثل البيتكوين، إذا أرادت الامتثال للقوانين المقترحة. حاليًا، تمتلك تيثر حوالي 83,758 بيتكوين، بقيمة تزيد عن 8 مليار دولار، كجزء من احتياطياتها. وكانت الشركة قد أعلنت عن خطة لشراء البيتكوين باستخدام 15% من أرباحها الفصلية.

اللوائح المنتظرة وتأثيرها على السوق

إذا تم إقرار هذه اللوائح الأمريكية الجديدة، فمن المتوقع أن تؤثر بشكل كبير على الشركات التي تصدر عملات مستقرة مثل تيثر (Tether). على الرغم من أن هذا التغيير قد يؤدي إلى مزيد من الشفافية في السوق، إلا أنه قد يضغط على الشركات الكبيرة مثل تيثر لهيكلة احتياطياتها بما يتوافق مع المتطلبات الجديدة.

القسم التعليمي: تيثر (Tether) الرائد في عالم العملات المستقرة

تيثر (Tether) هي واحدة من أشهر العملات المستقرة في عالم العملات الرقمية، وتعتبر حجر الزاوية في العديد من معاملاتها على منصات التداول. تم إطلاقها في عام 2014، وتهدف إلى حل مشكلة تقلبات الأسعار التي تعاني منها العملات المشفرة مثل البيتكوين والإيثيريوم، من خلال ربط قيمتها بالدولار الأمريكي، مما يعني أن 1 USDT (تيثر) يجب أن يساوي 1 دولار أمريكي.

كيف تعمل تيثر؟

تيثر تصنف ضمن العملات المستقرة، وهي عملات مشفرة يُفترض أن تكون مدعومة من أصول حقيقية مثل الدولار أو الذهب، مما يجعلها أقل تقلبًا من العملات الرقمية الأخرى. يتم إصدار تيثر بناءً على احتياطيات من الدولار الأمريكي أو الأصول المقومة بالدولار، وهذا يسمح لها بالحفاظ على قيمتها الثابتة.

دور تيثر في السوق

تعد تيثر من أكثر العملات المستقرة استخدامًا في أسواق العملات الرقمية، حيث تُستخدم بشكل كبير في عمليات التداول كوسيلة للتحوط ضد تقلبات السوق. كما أنها تسهل عمليات التحويل بين منصات التداول المختلفة، حيث يمكن للمستخدمين تحويل أموالهم إلى تيثر لتجنب التقلبات الحادة في أسعار العملات المشفرة.

التحديات التنظيمية

رغم نجاحها، تواجه تيثر بعض التحديات التنظيمية. ففي الولايات المتحدة وأوروبا، هناك تدقيق مستمر حول كيفية إدارة احتياطيات الشركة ومدى شفافية عملياتها. في الوقت الحالي، تسعى الحكومة الأمريكية إلى تنظيم سوق العملات المستقرة بشكل أكثر صرامة، ما قد يؤثر على تيثر إذا لم تلتزم بالمعايير المقترحة.

الخلاصة

تيثر تظل واحدة من أكثر العملات المستقرة اعتمادًا في السوق، وهي تلعب دورًا محوريًا في تسهيل التداول وحماية المستخدمين من التقلبات. لكن في ظل التحديات التنظيمية القادمة، قد يتعين عليها تعديل استراتيجياتها للحفاظ على مكانتها في السوق.

المصدر