في مارس 2025، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الصين بنسبة 0.1% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وقد فاجأ هذا الأسواق، التي كانت تتوقع زيادة طفيفة بنسبة 0.1%. وهذا يمثل الشهر الثاني على التوالي الذي يشهد انخفاضًا سنويًا في التضخم، رغم أن الانخفاض كان أقل حدة من تراجع فبراير الذي بلغ 0.7%.

العوامل الرئيسية التي تؤدي إلى انخفاض الأسعار

السبب الرئيسي وراء انخفاض الأسعار لا يزال التوترات التجارية المستمرة بين الصين والولايات المتحدة. هذه التوترات أدت إلى ضعف الطلب المحلي وتبني المستهلكين لمواقف أكثر حذرًا.

اقرأ المزيد: تعريفات ترامب لعام 2025: مشاكل للأسهم، وزيادة لبيتكوين؟

التغيرات في الأسعار في مختلف القطاعات

• أسعار الطعام: في حين استمرت أسعار الطعام في الانخفاض، إلا أن وتيرة الانخفاض تباطأت، مدفوعة بارتفاع أسعار لحم الخنزير وعودة أسعار الفواكه الطازجة.
• الأسعار غير الغذائية: شهدت زيادة معتدلة بنسبة 0.2%، مقارنة بانخفاض بنسبة 0.1% في فبراير.
• الإسكان: ارتفع بنسبة 0.1%.
• الرعاية الصحية: ارتفعت بنسبة 0.1%.
• التعليم: ارتفعت بنسبة 0.8%، مقارنة بانخفاض بنسبة -0.5% في فبراير.
• النقل: انخفضت بنسبة 2.6%، وهو انخفاض أكبر من الشهر السابق.

معدل التضخم الشهري

انخفض مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% في مارس، وهو انخفاض أكبر من تراجع بنسبة 0.2% في فبراير.

وهذا يمثل الشهر الثاني على التوالي من التضخم الشهري السالب.

التضخم الأساسي

ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 0.5% مقارنة بنفس الشهر من العام الماضي.

وذلك يمثل تحولًا إيجابيًا بعد انخفاض بنسبة -0.1% في فبراير.

ما هو التضخم السلبي؟

يشير الانكماش إلى انخفاض مستمر في مستوى الأسعار العامة للسلع والخدمات، وعلى عكس التضخم، يمكن أن يؤدي إلى انخفاض الأجور، وتقليص الاستهلاك، وحتى الركود الاقتصادي.

لماذا يعد الانكماش أمرًا مقلقًا؟

• انخفاض الطلب المحلي وتقلص الاستثمارات.
• زيادة عبء الديون الحقيقية.
• انخفاض أرباح الشركات.
• عدم فعالية السياسات النقدية التي تهدف إلى تحفيز الاقتصاد.

التحليل الاقتصادي والسوق

يشير الانخفاض السنوي الثاني على التوالي في التضخم إلى أن المستهلكين لا يزالون غير متأكدين بشأن التوقعات الاقتصادية.

التوترات التجارية المستمرة مع الولايات المتحدة، بما في ذلك الرسوم الجمركية، تواصل الضغط على الأسعار.

يشير الانخفاض الأكبر في مؤشر أسعار المستهلكين في مارس إلى أن تعافي الطلب المحلي لا يزال بطيئًا.

المؤشرات الإيجابية

بدأ التضخم الأساسي في الارتفاع، مما قد يشير إلى طلب مستقر في القطاعات الرئيسية غير الغذائية.

تباطأ انخفاض أسعار الطعام مقارنة بشهر فبراير، مما قد يساعد في استقرار مؤشر أسعار المستهلكين في الأشهر القادمة.

الخلاصة

لقد انخفض التضخم في الصين الآن إلى المنطقة السلبية للشهر الثاني على التوالي، مع استمرار تأثير الحرب التجارية مع الولايات المتحدة على الاقتصاد. قد يحتاج بنك الشعب الصيني إلى تبني سياسات نقدية أكثر قوة لمنع الاقتصاد من التدهور إلى الركود. يجب على المستثمرين العالميين مراقبة التطورات المتعلقة بالإنفاق الاستهلاكي، والتدابير المالية الداعمة، وأداء اليوان عن كثب.

المصدر