التحليل الأساسي هو نهج رئيسي يستخدمه المتداولون والمستثمرون لتقييم القيمة الجوهرية للأصل. تتعمق هذه الطريقة في العوامل الاقتصادية والمالية والسوقية التي تؤثر على الأسعار، مما يجعلها أداة قوية لفهم ما إذا كان الأصل مسعراً بشكل عادل أو مبالغ فيه . على عكس التحليل الفني الذي ينظر إلى تحركات الأسعار الماضية والأنماط، يهدف التحليل الأساسي إلى الكشف عن الأسباب الكامنة وراء تغييرات الأسعار. في هذا المقال، سنقدم نظرة مفصلة على التحليل الأساسي، ومكوناته الرئيسية، وكيف يمكن استخدامه لتحسين استراتيجيتك في التداول.

ما هو التحليل الأساسي؟

التحليل الأساسي هو عملية فحص العوامل الأساسية التي تؤثر على قيمة الأصل. يمكن تطبيقه على مجموعة واسعة من الأدوات المالية، بما في ذلك الأسهم والسندات والسلع والعملات. الهدف الرئيسي من هذه الطريقة هو تقييم القيمة الجوهرية للأصل من خلال تحليل البيانات الكمية والنوعية.

تشمل البيانات الكمية مقاييس مثل الإيرادات والأرباح والديون وغيرها من النسب المالية التي يمكن استخراجها من البيانات المالية. بينما تتعلق البيانات النوعية بالعوامل التي يصعب قياسها ولكنها مهمة بنفس القدر، مثل نموذج عمل الشركة، وظروف الصناعة، وتأثير قرارات الإدارة.

من خلال الجمع بين هذين النوعين من البيانات، يمكن للمحللين الأساسيين تطوير صورة أوضح عن القيمة الحقيقية للأصل، مما يساعد في اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن الشراء أو البيع أو الاحتفاظ بالأصل

المكونات الرئيسية للتحليل الأساسي

1. المؤشرات الاقتصادية

أحد المكونات الأساسية للتحليل الأساسي هو تقييم البيئة الاقتصادية العامة. يجب على المتداولين والمستثمرين متابعة المؤشرات الاقتصادية الرئيسية عن كثب، حيث توفر رؤى حول الصحة العامة للاقتصاد. تؤثر هذه المؤشرات على أداء الأصول الفردية والأسواق بشكل عام. ومن أهم المؤشرات:

• الناتج المحلي الإجمالي (GDP): يقيس الناتج المحلي الإجمالي إجمالي الإنتاج من السلع والخدمات التي ينتجها الاقتصاد. يشير ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي إلى التوسع الاقتصادي، مما قد يؤدي إلى زيادة في قيم الأصول. بالمقابل، يشير انخفاض الناتج المحلي الإجمالي إلى ضعف الاقتصاد، مما قد يؤثر سلبًا على أسعار الأصول.
• معدل البطالة: يقيس نسبة القوة العاملة العاطلة عن العمل والباحثة بنشاط عن عمل. يشير معدل البطالة المرتفع إلى تحديات اقتصادية، بينما يشير انخفاض معدل البطالة عادةً إلى اقتصاد قوي قد يؤثر إيجابًا على الأسواق.
• التضخم: يمثل التضخم المعدل الذي ترتفع به أسعار السلع والخدمات. التضخم المعتدل أمر طبيعي في اقتصاد متنامٍ، لكن التضخم المفرط يمكن أن يضر بالقوة الشرائية ويؤثر على أرباح الشركات. غالبًا ما تستجيب البنوك المركزية لارتفاع التضخم بزيادة أسعار الفائدة، مما يمكن أن يهدئ النمو الاقتصادي ويؤثر على أسعار الأصول.
• أسعار الفائدة: تستخدم البنوك المركزية أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم وتأثير النشاط الاقتصادي. يمكن أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقليل إنفاق المستهلكين والاستثمار من الشركات، مما يبطئ النمو الاقتصادي. من ناحية أخرى، تشجع أسعار الفائدة المنخفضة على الاقتراض والإنفاق، مما يعزز عادةً أسعار الأصول.
• ثقة المستهلك: يقيس مؤشر ثقة المستهلك (CCI) مدى تفاؤل المستهلكين بشأن مستقبلهم المالي. عندما يشعر المستهلكون بالثقة، يكونون أكثر احتمالًا للإنفاق، مما يعزز النشاط الاقتصادي. يمكن أن تؤدي ثقة المستهلك العالية إلى نمو في مختلف القطاعات، مما يزيد من قيمة الأصول ذات الصلة.

2. البيانات المالية للشركات

بالنسبة للمتداولين الذين يركزون على الأسهم، تعتبر البيانات المالية للشركات مصدرًا غنيًا بالمعلومات. توفر هذه الوثائق رؤى حاسمة حول ربحية الشركة واستقرارها المالي وكفاءتها التشغيلية. البيانات المالية الثلاثة الرئيسية المستخدمة في التحليل الأساسي هي:

• بيان الدخل: يوفر هذا البيان نظرة عامة على إيرادات الشركة ونفقاتها وأرباحها خلال فترة محددة. من خلال تحليل الاتجاهات في نمو الإيرادات وهوامش الأرباح، يمكن للمتداولين تقييم قدرة الشركة على تحقيق الأرباح. يشير النمو المستمر في الإيرادات والربحية العالية إلى شركة قوية.
• الميزانية العمومية: تقدم الميزانية العمومية لمحة عن الصحة المالية للشركة من خلال إظهار أصولها وخصومها وحقوق المساهمين. تشير الميزانية العمومية الصحية التي تحتوي على أصول أكثر من الخصوم إلى أن الشركة مستقرة مالياً ومهيأة بشكل جيد لمواجهة التحديات الاقتصادية. كما تكشف عن مستويات ديون الشركة، وهي أمر حاسم لتقييم المخاطر المالية.
• بيان التدفقات النقدية: يتتبع هذا التقرير التدفقات النقدية الداخلة والخارجة من الشركة. تشير التدفقات النقدية الإيجابية إلى أن الشركة لديها سيولة كافية لتلبية التزاماتها، واستثمار في النمو، وإعادة القيمة إلى المساهمين. قد تشير التدفقات النقدية السلبية إلى صعوبات مالية، حتى إذا بدت الشركة مربحة على الورق

3. اتجاهات الصناعة والسوق

بالإضافة إلى العوامل الاقتصادية وعوامل الشركات المحددة، من الضروري فهم الاتجاهات الأوسع في السوق والصناعة. يشمل التحليل الأساسي تقييم أداء الصناعات بالكامل، حيث يمكن أن تؤثر الاتجاهات السوقية بشكل كبير على أسعار الأصول. على سبيل المثال، خلال فترات التوسع الاقتصادي، قد تؤدي بعض الصناعات مثل التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية الاختيارية أداءً جيدًا. من ناحية أخرى، تميل القطاعات الدفاعية مثل المرافق والرعاية الصحية إلى أن تكون أكثر استقرارًا خلال فترات الركود.

يمكن أن تؤثر العوامل الخارجية مثل التقدم التكنولوجي، والتغيرات التنظيمية، أو الأحداث الجيوسياسية أيضًا بشكل عميق على معنويات السوق وأسعار الأصول. على سبيل المثال، قد تؤدي الابتكارات التكنولوجية الجديدة إلى تعطيل صناعة بأكملها، مما يؤدي إلى تحول في القادة السوقيين. وبالمثل، يمكن أن تؤثر التغييرات في السياسات التجارية أو عدم الاستقرار السياسي في الأسواق الرئيسية على سلاسل الإمداد العالمية وثقة المستثمرين.

4. مقاييس التقييم

يستخدم المحللون الأساسيون عدة مقاييس رئيسية لتقييم ما إذا كانت الأصول مقدرة بشكل عادل. تعتبر هذه المقاييس مفيدة بشكل خاص لمتداولي الأسهم. تشمل المقاييس المستخدمة بشكل شائع:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P/E): تقارن هذه النسبة سعر سهم الشركة بأرباحها لكل سهم (EPS). قد تشير النسبة العالية إلى أن السهم مُبالغ في تقييمه، بينما قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن السهم مُقَيم بأقل من قيمته. ومع ذلك، ينبغي مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح مع متوسط الصناعة لتوفير سياق.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B): تقارن هذه النسبة القيمة السوقية لشركة ما بقيمتها الدفترية (قيمة أصولها مطروحًا منها الخصوم). تشير نسبة P/B التي تقل عن 1 إلى أن السهم يتداول دون قيمته الجوهرية، مما قد يشير إلى فرصة شراء.
• عائد التوزيعات: بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، يعتبر عائد التوزيعات اعتبارًا رئيسيًا. تقيس هذه النسبة المدفوعات السنوية للتوزيعات كنسبة مئوية من سعر السهم الحالي. يمكن أن يجذب عائد التوزيعات المرتفع المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت، بينما قد يشير العائد المنخفض إلى أن الشركة تعيد استثمار أرباحها للنمو.

التحليل الأساسي مقابل التحليل الفني

بينما يُستخدم كل من التحليل الأساسي والتحليل الفني لاتخاذ قرارات تداول مستنيرة، فإن أسلوبهما يختلفان بشكل كبير.

يركز التحليل الأساسي على القيمة الجوهرية للأصل من خلال تقييم صحته المالية، واتجاهات السوق، والظروف الاقتصادية الأوسع. يُستخدم بشكل أساسي من قبل المستثمرين على المدى الطويل الذين يهتمون بالعوامل الأساسية التي تؤثر على تحركات الأسعار.

بالمقابل، يفحص التحليل الفني تحركات الأسعار التاريخية وأنماط الرسوم البيانية للتنبؤ بسلوك الأسعار في المستقبل. يفضل هذا الأسلوب المتداولين على المدى القصير الذين يسعون للاستفادة من تقلبات الأسعار قصيرة الأمد.

كيفية استخدام التحليل الأساسي في التداول

الخطوة 1: جمع البيانات ذات الصلة

تتمثل الخطوة الأولى في تطبيق التحليل الأساسي في جمع البيانات من مصادر متنوعة، بما في ذلك التقارير الاقتصادية، والبيانات المالية للشركات، وأخبار الصناعة. تعتبر المصادر الموثوقة مثل تقارير الشركات، والتقارير الحكومية، ووسائل الإعلام المالية ذات السمعة الطيبة ضرورية للحصول على معلومات دقيقة.

الخطوة 2: تحليل الصحة المالية والمؤشرات الاقتصادية

بعد جمع البيانات، اغمر في الصحة المالية للشركة أو الأصل. انظر إلى بيان الدخل لمعرفة ما إذا كانت الشركة تحقق نموًا مستمرًا في الإيرادات والأرباح. قم بتحليل الميزانية العمومية للتأكد من أن لدى الشركة أصولًا أكثر من الخصوم، وتحقق من بيان التدفق النقدي للتحقق من أن الشركة لديها ما يكفي من السيولة لتلبية التزاماتها.

بالإضافة إلى ذلك، قم بتقييم المؤشرات الاقتصادية الرئيسية لفهم البيئة الأوسع. هل ترتفع أسعار الفائدة أم تنخفض؟ هل الثقة الاستهلاكية مرتفعة أم منخفضة؟ يمكن أن تساعدك هذه العوامل في تحديد ما إذا كانت الاقتصاد مواتٍ للنمو.

الخطوة 3: مقارنة القيمة الجوهرية بالسعر السوقي

بمجرد أن يكون لديك فهم راسخ للقيمة الجوهرية للأصل، قارنها بالسعر السوقي الحالي. إذا كان الأصل مُقيَّمًا بأقل من قيمته، فقد يقدم فرصة للشراء. إذا كان مُبالغًا في تقييمه، فقد ترغب في البيع أو تجنب الاستثمار.

الخطوة 4: متابعة الاتجاهات السوقية والصناعية

ابقَ على اطلاع بحالة السوق والتطورات الصناعية التي قد تؤثر على قيمة الأصل. قم بمراجعة التقارير الاقتصادية، وإعلانات الأرباح، وأخبار الصناعة بانتظام لضبط استراتيجيتك حسب الحاجة.

الخاتمة: لماذا يعتبر التحليل الأساسي مهمًا للمتداولين

يُعتبر التحليل الأساسي أداة قوية للمتداولين الذين يسعون لفهم القيمة الحقيقية للأصل. من خلال التركيز على المؤشرات الاقتصادية، والصحة المالية، واتجاهات السوق، ومقاييس التقييم، يمكن للمتداولين اتخاذ قرارات مستنيرة تتجاوز الضجيج السوقي أو تحركات الأسعار قصيرة الأجل. سواء كنت مبتدئًا أو متداولًا ذو خبرة، فإن إتقان التحليل الأساسي سيساعدك على تطوير فهم أعمق للقوى التي تؤثر على أسعار الأصول وتحسين قدرتك على التنقل في الأسواق.